2022-08-17 12:07:30

东吴证券:光伏摆设景心胸高 通用自愿化板块景气上行

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来源:牛宝体育招商 作者:牛宝体育app


  高景系硅片枢纽新进入者,此前高景第一个50GW大硅片项目于2020年12月签约落地珠海,分三期修筑。

  (1)单晶炉:正在已投产项目中,高景一期15GW中一供为晶盛,二三供为连城、浙江晶阳,厉重系思虑供应链安定;二期15GW100%为晶盛。该机构估计后续高景扩产中粗略率仍然挑选晶盛,假设单晶炉投资额为1.4亿元/GW,则50GW拉晶产能对应70亿元单晶炉订单。

  (2)切片机:正在已投产项目中,高景一期15GW中一供为高测,二三供为连城、宇晶;二期100%为高测,高测切片机上风鲜明,该机构估计后续高景粗略率仍然挑选高测的切片机。假设切割开发投资额为3300万元/GW,则30GW切片产能对应10亿元切割开发订单。

  (3)热场:高景的热场供应中,一供金博占比70%+,其余为西安超码和美兰德等,厉重系高景从供应链安定角度思虑,供应商起码挑选三家以上。硅片厂正在挑选热场供应商时会归纳思虑价钱和热场寿命,金博目前是高景热场的一供,厉重上风是归纳性价比高,同时供货本领强。新增硅片产能对应热场耗量为21吨/GW,遵守2022Q1单吨售价76万/吨企图,则50GW新增拉晶产能对应热场需求为8亿元,一供金博将充塞受益。投资倡导:硅片枢纽引荐晶盛机电、高测股份;电池片开发引荐迈为股份;组件开发引荐奥特维;热场枢纽引荐金博股份。

  锂电开发:软包&长薄化方形电池生长启发叠片开发需求身手迭代加快利好开发龙头

  叠片变成的电池拥有更高能量密度等长处,但面对效能低、开发投资额较上等痛点,该机构以为跟着我国突出叠片机厂商加大研发以连续晋升叠片机效能、国产叠片机放量完成降本,低效能、高本钱题目希望获得处分。跟着软包电池占比不绝晋升&方形电芯长薄化生长,该机构估计到2025年环球叠片机需求将超300亿元,2022-2025年均复合增速达43%。

  头部玩家组织软包道途的LG新能源、SKI等中段工艺均为叠片;长薄化方形道途)(刀片)、蜂巢能源(短刀)、中革新航(全极耳叠片电池和One-stopBettery)也采用叠片工艺,前景动力的片面方形也选用了叠片道途。中段叠片工艺的动力电池厂均有较大范围扩产经营,将启发叠片开发需求。核心引荐先导智能、杭可科技、利元亨、联赢激光、先惠身手(688155.SH)。

  该机构估计2022年海优势电装机量约为6-7GW,装机量有所降落,但适当行业预期,度过窗口期后2023年估计可到达12-13GW,第一批风景大基地2022Q1开筑,思虑到风电修筑周期,2022年下半年风电装机量希望超预期,2022终年风电装机将进步50GW。2022Q1我国风电公然招标市集新增招标量24.7GW,同比+74%,该机构估计2022年1-5月招标贴近40GW,终年希望进步80GW,希望维持2023年风电装机,下半年风电板块投资机缘值得体贴,角逐体例更优的零部件枢纽有受益。核心引荐新强联300850)(300850.SZ)、东方电缆603606)(603606.SH)、恒润股份(603985.SH),倡导体贴中际协同605305)(605305.SH)、大金重工002487)(002487.SZ)、海力风电301155)(301155.SZ)。

  疫情攻击下缔造业景气颓丧,投资端还是坚持韧性。4月PMI为47.4%,较上月回落2.1pct,反应出疫情对缔造业发生攻击。4月缔造业扩张值同比-4.6%,低于1-3月累计同比的+6.2%。1-4月缔造业固定资产投资同比+12%,仍映现出鲜明的韧劲。4月缔造业跌入谷底,但目前已能观看到向好的边际改观。一方面上海疫情曾经逐渐可控;另一方面物流情状也已先导好转。

  1-4月呆板人产量12.5万台,同比-1.4%;此中4月产量3.25万台,同比-8.4%。从下游来看,锂电、新能源车、光伏等新兴行业仍坚持较疾拉长。疫情影响下国内品牌正在交货期方面比拟表资有很大上风,为国产替换带来机会。短期内疫情对Q2工业呆板人的产销均有较大影响,而往年Q2平日为出卖旺季,该机构以为不才游刚需的驱动下,2022年工业呆板人行业的旺季希望后置,待疫情平复后行业将显现规复性拉长。

  机床行业略有下滑,刀具受益于进口替换机会。4月金属切削机床产量产量5万台,同比-19%,环比-17%;3月金属成形机床产量2.4万台,同比-4%。刀具动作机床主题零部件,充塞受益于进口物流受阻带来的进口替换,目前厉重企业订单仍较为充沛,排产周期正在1-2个月旁边(刀具为易耗。


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